老後が不安なので、株を始めました　DAY123【NTT分析②　本当に成長してきた?】

―ハルと歩く、Age60の投資録　123日目―買っておけば、よかった?

昨日のNTT分析①では、初めて自分でNTTの目標株価を計算した。
講義で習った計算式をNTTに当てはめて、私なりに出した目標株価は236.32円。
それに対して、8月20日の終値は161.4円だった。

このものさしで見ると、かなり割安に見える。
でも、最後に私はこう書いた。
「割安に見えても、まだ買わない」。

ところが、その翌日。
NTTの株価は上がった。
8月21日の終値は166.1円。
前日より4.7円、2.91%の上昇。
一時166.2円をつけ、年初来高値も更新した。

🌸 私:「……買っておけば、よかった?」

一瞬、そう思った。
でも、たった一日の値動きで昨日決めたことを変えたら、何のためにここまで勉強してきたのだろう。

〈ちょうど、その日に読んだ記事〉

そんなとき、yk-papaさんの記事「NTT株 動意づく?:一時165円乗せの意味と3つの視点」を読んだ。

7月安値からの上昇や、それまで上値を抑えていた価格帯を抜けてきたことなど、NTTの株価に今何が起きているのかが、とても分かりやすく解説されていた。
昨日まで161.4円だった株が、166.1円になった。それを見ると、初心者の私はやっぱり少し焦る。

🌸 私:「ハルさん、やっぱり昨日買っておいた方がよかったのかな」

そうだった。
昨日の図の一番下に、自分で書いたばかりだ。
「次は、この会社が本当に成長してきたのかを見る」。
今日は、予定どおりそこを見てみよう。

〈昨日足した10個の数字を、今度は眺めてみる〉

昨日、目標株価を計算するために、NTTの過去10期のEPSを全部足した。
でもそのときは、「合計116.85円を出す」ことばかり考えていた。
今日は、足すのではなく、並べてみる。

2017年3月期9.00円
2018年3月期8.80円
2019年3月期9.20円
2020年3月期9.90円
2021年3月期13.20円
2022年3月期13.17円
2023年3月期13.92円
2024年3月期15.09円
2025年3月期11.96円
2026年3月期12.61円

🌸 私:「こうして見ると、ずっと右肩上がりではないんだね」

なるほど。「10年前より増えている」だけを見るのか。
「直近のピークから減っている」と見るのか。
同じ数字なのに、見る方向で印象が変わる。
昨日は10個の数字を足し算の材料として見ていた。
今日は、その数字の並びそのものが、NTTの10年間に見えてきた。

〈私がもっと見たいのは、配当だった〉

そして、もうひとつ。
私がNTTを調べている目的を考えれば、EPSだけを見て終わるわけにはいかない。
私は、コアでは株価が何倍になることよりも、長く持ちながら、少しずつ配当金を育てていきたいと思っている。
そこで見るのがDPS、1株当たり配当だ。

NTTは2027年3月期に、年間5.4円の配当を予想している。
8月21日終値166.1円で計算すると、予想配当利回りは約3.25%になる。

🌸 私:「5.4円か。1株だけなら、小さいね」

そうだった。
増えてきたかどうか。
ここを見なければならない。
NTTは、継続的な増配を株主還元の基本方針としている。
「今、配当が高い会社」だけではなく、配当を育てようとしている会社なのか。
これは、これから私がコアを作るうえで大事にしたいところだ。

〈そして、今のNTTは?〉

10年間の数字だけではなく、現在も見てみた。NTTが8月6日に発表した2026年度第1四半期は、営業収益3兆6,177億円(前年同期比10.9%増)、営業利益4,251億円(4.9%増)、当社に帰属する四半期利益2,748億円(5.8%増)と、増収増益だった。

🌸 私:「じゃあ、順調?」

また出てきた。
一つだけ見ない。昨日の目標株価と同じだ。
目標株価が割安を示しても、それだけで買わない。
第1四半期が増収増益でも、それだけで「成長している会社」と決めない。
過去10年間の実績と、直近の数字と、その先を一緒に見る。
少しずつだけれど、「会社を見る」という意味が変わってきた気がする。

💬 Satsukiの疑問とハルの回答

🌸 私:「でも、昨日161.4円で、今日166.1円でしょう?これからもっと上がったら、買いにくくならない?」

ちょっと痛いところを突かれた。
私は昨日、「割安に見えても、まだ買わない」と書いた。
その翌日に株価が上がったからといって、そのルールを自分で破ったら意味がない。
上がったことは事実。
でも、買う理由が増えたわけではない。
NTTが本当に私のコアに合う会社なら、4.7円上がったことより、これから何年も持てる理由があるかの方が大事なはずだ。

〈今日、一番わかったこと〉
昨日は、NTTの「値段」を見た。
今日は、少しだけ「中身」を見た。
10年前と比べれば、1株当たり利益は増えている。
配当も、私がこれから大切にしたいポイントになりそうだ。
そして、最新の第1四半期は増収増益だった。
でも、まだ足りない。

ちょうど読んだyk-papaさんの記事には、株価の動きだけではなく、NTTデータやドコモ、そしてIOWNといった言葉も出てきた。

数字の次は、その数字がなぜ生まれているのかを見る。
これはDAY119で習った「定性分析」そのものだ。

🌸 私:「なんだ。次にやること、ちゃんと習ってたんだ」

昨日より4.7円高くなったNTT。
少し惜しい気もする。
でも、まだ買わない。
次は、NTTのもう少し奥へ。
この会社は、これから何で稼ぎ、何がリスクになるのか。そこまで見てから考えよう。

明日も続ける。

📚 DAY123の関連記事はこちら
DAY122【NTT分析①】
DAY121【目標株価という、ものさし】
DAY119【放送局の、もうひとつの顔】

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