トークン化を、もう一度。(シリーズ)

知っているつもりの言葉から、金融の変わり方を考える

最近、「トークン」という言葉を口にすることが増えました。

ステーブルコイン。
トークン化預金。
セキュリティトークン。
トークン化国債。

仕事柄、こうした言葉を説明する機会も増えています。

「トークンって何ですか」

そう聞かれると、つい、

「ブロックチェーン上で発行されるデジタルな……」

と説明を始めたくなります。

でも最近、それでは何も説明していないのではないか、と思うようになりました。

そもそも、なぜ「データ」ではなく「トークン」と呼ぶのでしょう。

なぜ普通の銀行預金ではなく、「トークン化預金」が必要なのでしょう。

ステーブルコインは、単に価格が安定した暗号資産なのでしょうか。

スマートコントラクトは、本当に「契約」なのでしょうか。

ウォレットは、本当に「財布」なのでしょうか。

一つひとつは、すでに何度も説明されてきた言葉です。

私自身も、何度も説明してきました。

それなのに、改めて考えてみると、意外と説明が難しい。

たぶん、言葉を知らないからではありません。

知っている言葉が増えすぎて、その言葉が本当は何を変えようとしているのかが見えにくくなっている。

そんな気がしています。

「トークン化すると速くなります」で、本当に分かったことになるのか

トークン化のメリットとして、よく挙げられる言葉があります。

「速い」

「安い」

「24時間365日動く」

「スマートコントラクトで自動化できる」

もちろん、どれも間違いではありません。

ただ、少し考えると疑問が出てきます。

速くしたいだけなら、既存システムを高速化すればよいのではないか。

24時間動かしたいなら、システムの稼働時間を延ばせばよいのではないか。

自動化したいなら、APIやワークフローシステムでもできるのではないか。

そう考えると、

「なぜトークンなのか」

という問いが残ります。

私はここが、これからトークン化を考えるうえで、一番大事なところだと思っています。

いったん、難しい言葉を全部外してみる

このシリーズでは、一度、難しいところから離れてみます。

ブロックチェーンのコンセンサス方式から始めません。

暗号技術の説明からも始めません。

海外の大きなプロジェクト名も、最初からたくさん並べません。

もっと素朴なところから考えます。

そもそも、

トークンって何だろう。

何をトークン化しているのだろう。

お金をデジタル化することと、何が違うのだろう。

そんなところからです。

たとえば、普通のデータならコピーできます。

でも「この資産は誰のものか」という記録は、勝手に二つに増えては困ります。

銀行預金も数字です。

証券も多くはすでに電子化されています。

それなのに、なぜ今になって「トークン化」という話が出てきたのでしょう。

この辺りを丁寧にほどいていくと、少しずつ別の景色が見えてきます。

実は「資産のデジタル化」の話ではないのかもしれない

私は最近、トークン化を考えるとき、

「何をデジタルにするのか」

よりも、

「何と何の間が、いま分断されているのか」

を見るようになりました。

企業には企業のシステムがあります。

銀行には銀行のシステムがあります。

証券会社には証券会社のシステムがあります。

物流会社にも、保険会社にも、行政にも、それぞれのシステムがあります。

それぞれの中では、かなりデジタル化が進みました。

APIもあります。

クラウドもあります。

AIも入ってきました。

それでも、企業と企業の間に出ると、

メールを送る。

Excelを添付する。

相手の処理を待つ。

電話で確認する。

照合する。

また入力する。

そんな仕事が、まだたくさん残っています。

ここに、少し気になることがあります。

DXは失敗だったのか

そうではないと思います。

DX（デジタルトランスフォーメーション）は、多くの会社の内部を確実に変えてきました。

紙がデータになった。

システムがクラウドへ移った。

手作業が自動化された。

データを集めて分析できるようになった。

これは大きな変化です。

ただ、DXをかなり進めても、

会社と会社の「あいだ」まで、きれいにつながったとは限りません。

A社では「出荷済み」。

B社では「未検収」。

銀行では「支払待ち」。

物流会社では「配送中」。

それぞれが正しい。

でも、全体として同じ状態を見ているわけではない。

だから確認が必要になる。

照合が必要になる。

待ち時間が生まれる。

もしかすると、次に変えるべきなのは、一つひとつのシステムではなく、

システムとシステムの間を流れている「価値」そのものなのではないか。

そんな問いが出てきます。

このシリーズで、少しずつ考えていきたいこと

いきなり大きな結論を出すつもりはありません。

まずは、よく聞く言葉から始めます。

「トークンって、結局なんだろう。」

「トークン化って、何を変えているんだろう。」

「オンチェーンって、ブロックチェーンを使うこと？」

「ステーブルコインは、何が安定しているのか。」

「トークン化預金は、普通の預金と何が違うのか。」

「スマートコントラクトは、本当に契約なのか。」

「ウォレットは、本当に財布なのか。」

そんな疑問を、一つずつ考えていきます。

知らない人に教えるというより、

知っているつもりだったものを、一緒にもう一度見てみる。

そんなシリーズにしたいと思っています。

そして最後に、たどり着きたいところ

このシリーズには、一応、行き先があります。

私は、トークン化の本当の可能性は、

「資産をデジタルにすること」

だけではないと思っています。

資産。

権利。

データ。

契約条件。

決済。

それぞれ別々のシステムや組織に置かれているものを、もう一度つなぎ直す。

そうすることで、

価値が動く仕組みそのものを変えられないか。

私はこれを、

Tokenization Transformation（TX）

と呼んで考えています。

ただ、このシリーズでは、最初からTXの話をするつもりはありません。

その前に、

トークンとは何か。

トークン化とは何か。

そもそも何が変わるのか。

そこを、もう一度考えてみたい。

DXに取り組んできたけれど、

「システムは新しくなった。でも仕事のつながり方は、あまり変わっていないな」

と感じている人にも、いつかこの話がつながればと思っています。

まずは、「トークン」から。

次回は、

トークンって、結局なんだろう。

デジタルデータと、何が違うのか。

から始めます。

たぶん、知っている言葉です。

だからこそ、もう一度考えてみます。

「トークン化を、もう一度。」

知っているつもりだった言葉を、一つずつ読み直しながら、
金融がこれからどう変わるのかを考えていきます。

本連載群は個人の見解であり、所属組織を代表するものではありません。
また直近の情報をもとに構成していますが、その正確性を保証するものでありません。ご利用の際には十分ご留意ください。