オルカンかS&Pか日経平均かどれを買ったらいいのだ！

【この記事の主なトピック】

・元ゴールドマン・サックス田中渓さんが力説する「資産運用の最適解」
・オルカン vs S&P500 vs 日経平均、渓さんが「自腹」で買っているのは？
・投資の黄金比率「8：2の法則」
・投資系インフルエンサーの意見を「1ミリも聞く必要がない」理由
・実は個別株ですさまじい記録を叩き出していた男Testosteroneが皆さんに送る教訓

【この記事は、こんな“あなた”のためにある！】

・自分の資産運用に自信がない
・ポートフォリオのバランスを見直したい
・実はまだNISAやってなくて焦ってる
・投資を始めたいが、情報が多すぎて何が正解か分からない
・オルカン、S&P500、日経平均のどれを買うべきか悩んでいる
・個別株や仮想通貨で一発逆転を狙いたい
・投資で失敗するのが怖くて一歩を踏み出せない
・筋トレをやっている人（実は投資の才能がある！）

日本はいま、空前の投資ブームである。

YouTubeでもテレビでもXでもみんな資産運用の話ばかりしている。
銀行で眠っていたお金が投資に回るのは良いことだ。
だが、問題もある。シンプルに情報が多すぎるし、
みんな言ってることがまるで違うのだ！（笑）

オルカンが最強です！
S&P一択です！
日経平均はまだまだ上がる！
新NISAでオルカン買ってる人、オワコンです！

って感じで、ありとあらゆる主張が飛び交っている。
みんなそれぞれそれなりに説得力があるから、
初心者の人が正解に辿り着くのが極めて困難な状況と言っていいだろう。

だが安心しろ！

私が来た！！

私というか、田中渓さんが来た！！

今回のゲストは、

元ゴールドマン・サックスの田中渓さん。

XでもYouTubeでもバズりまくってるからみなさん一度は見たことがあるだろう。改めて渓さんの経歴を紹介すると、

世界最高峰の投資銀行ゴールドマン・サックスで17年に渡り20カ国以上、300人を超える“超”富裕層とビジネスをしてきた人物。
競争の激しい同社で共同統括者（めっちゃ偉い人！）まで登り詰め、退職ニュースが米「ブルームバーグ」で世界配信されたというワールドクラスの投資家である。現在も投資会社責任者として数千億円を運用している。
そう、ようは資産運用のプロ中のプロだ！

さっそく田中さんに資産運用の最適解を教えてもらおう！

◆渓さん、「資産運用の最適解」を教えてください！

Testosterone：田中さん！ズバリ聞きます！
資産運用の“最適解”を、めちゃくちゃ分かりやすく教えてください！

田中渓（以下、田中）：いきなり核心ですね(笑)
ただ……これは答えるのが本当に難しい質問なんですよ。

Testosterone：そんなはずないでしょう！
筋トレだって、もし「一種目だけ選べ」と言われたら、

キング・オブ・エクササイズ、スクワット！！

って、誰でも即答しますよね？
これは地球人としては常識ですよね？！
投資にも“鉄板”があるはずです！
さあ！早くキング・オブ・資産運用を教えてください！！

田中：別にもったいぶっているわけじゃないんです。
なぜ難しいかといえば、その人の「属性」や「ライフステージ」によって正解がぜんぜん違うからなんですよ。

例えば、独身で身軽に生きていきたい人と、家族がいる人とでは、取るべきリスクの大きさがまったく違います。
また、資産が100万円の人と1億円の人でも、戦略は変わってくる。

Testosterone：なるほど…つまり万人に共通する答えはないと。

田中：はい。でも、

投資の世界における「理論上の最適解」は、実は出ているんです。

Testosterone：おっ！それですそれ！早く聞かせてください！

田中：話が複雑になるので、今回は債券などには触れず、株式投資に絞って話を進めますね。実際、よほど資産規模が大きい人でなければ、個人の資産運用の中心は株式だけでも十分だと思います。
そして今回のお話は、専業投資家ではない“普通の生活をしながら投資する人”向けのアドバイスとして聞いていただければ嬉しいです。

それではいきますよ。
理論上の最適解、

Testosterone：（ゴクリっ！！）

田中：それは、

「投資に回すと決めた資金の大部分を、インデックスファンドに突っ込んでおくこと」です。

Testosterone：巷でよく言われてるやつですね。改めて、なぜインデックスファンドが最強なのか教えてください！

田中：理由は大きく2つあります。

まず第一に、歴史が証明しているんです。過去100年ぐらいのデータを見ると、世界の株式市場は年平均で約5％のリターンを生み出してきました。
短期的には上下しますが、長期目線で見れば、右肩上がりで成長してきています。
つまり、経済というものがが誕生してから今まで、ずっと拡大し続けてきてるんです。

そして、地球規模で見れば、今後50年ほどは世界人口が伸び続ける未来が確定しており、この流れが止まると考える正当な理由はありません。

つまり、50年というスパンで見れば世界経済全体は成長し続ける可能性が高いということであり、その成長に丸ごと乗っかれるのが、オルカンなどのインデックス投資なんです。

Testosterone：人類が発明した”経済”そのものに投資する感じですね。

田中：そうなんです。

そして、選び方はとてもシンプルです。 世界経済全体に賭けるなら『オルカン（全世界株式）』、アメリカ経済なら『S&P500』連動型や『VTI』、日本経済なら『日経平均』連動型。

それぞれのエリアを代表する「株価指数」や「定番商品」を買えばいいだけです。

Testosterone：今まで数百年ずっと伸びてきた経済が今後も伸び続けると思うなら、オルカンを買っておけばいい。つまり、資本主義が終わらないと思うなら、オルカンを買っておけば間違いないと。
他も同じで、アメリカ経済が伸びると信じるならS&P連動型やVTIを、日本経済を信じているなら日経平均連動型を買えばいい。めちゃくちゃシンプルですね。

では、もう一つの理由も教えてください！！

田中：二つ目の理由は、究極の分散投資ができるからです。

インデックスファンドというのは、特定の「指数（インデックス）」に含まれる企業すべてに自動的に投資するという仕組みなんです。
例えば、先ほど例に出した「S&P500」というインデックスなら、アメリカの主要企業500社に同時に投資することになります。Apple、Microsoft、Google、Amazon、Tesla...アメリカを代表する大企業がズラリと入っている。これらに一気に投資できるんです。
そして、もっとすごいのが、先ほどもお伝えした「オルカン」です。こちらはアメリカやヨーロッパ、日本、新興国...世界中の会社に同時に分散投資できます。

個別株のように「この会社が倒産したら終わり」というリスクがないんです。仮に数社、数十社が倒産しても、残りの数千社が成長していれば全体としてはプラスになる。「分散」は投資の鉄則の一つですが、インデックス投資であれば大きな分散効果が期待できます。

細かい話をすると手数料が安いなど他にもいろいろあるのですが、僕が考える最も大きな理由はこの二つになります。

Testosterone：たしかに最強ですね！

田中：だから、理論上の最適解は

インデックスファンドを買って長期保有すること

なんです。

これは投資の神様と呼ばれるウォーレン・バフェットも推奨している方法です。

Testosterone：じゃあもう、みんなインデックスファンドだけ買っておけばいいってことですね！

田中：理論上は、そうなんです。ただ…

Testosterone：ただ？

田中：実際にはそれができない人が多いんですよね。

◆資産運用のゴールデンルール「8：2」

田中：……理論的にはこれで正しいんですが、

死ぬほど退屈なんです（笑）

Testosterone：たしかに「よし、自分も投資するぞ！」とか「投資を通じて経済を勉強するぞ！」と意気込んでいる人には物足りないですよね（笑）

田中：そうなんですよ。まず、インデックス投資ってやることが何もないんです。買ったら、あとは本当に何十年も放置するだけ。毎日株価をチェックする必要もない。

ほったらかしておくのが正解。

でも、これがほとんどの人間には耐えられないんです。せっかく投資を始めたのに、毎日見ても変化がほとんどない。数カ月経っても、「お、ちょっと増えたかな？」程度。仮想通貨みたいに短期間で倍に跳ね上がることもないですし、個別株みたいに「あの会社の新製品が話題だから株価急騰！」みたいなドラマもない。友達と「最近どの株買った？」「最近アツい業界ってどこ？」と盛り上がることもできない。

しかも、これは単に「つまらない」で済む話じゃないんです。

Testosterone：どういうことですか？

田中：退屈だから、途中でやめちゃう人が多いんです。

どんなに偉い投資家が「過去何十年のチャートを見てみろ！右肩上がりなんだから、ほうっておくのが一番だ！」と説いたところで、ほとんどの人はその退屈さに耐えられなくなる。

そして何が起こるか。市場が少し下がったときに不安になって売ってしまったり、「もっと儲かる方法があるんじゃないか」と思って別の投資に手を出してしまったりするんです。

Testosterone：ああ…つまり、理論上は正しくても、人間の心理がジャマをするから儲けられないと。

田中：その通りです。

インデックス投資の最大の敵は、実は「途中でやめてしまうこと」なんですよ。

長期間続けてこそ真価を発揮する投資法なのに、すぐにやめてしまったら意味がない。意味がないっていうか、値下がりした時に怖くなって売れば資産が減ってしまう。

Testosterone：なるほど…じゃあどうすればいいんですか？

田中：僕の提案はこうです。

運用資産の8割はインデックス投資で堅実に運用する。
で、残りの2割は、自分の「射幸心」を満たすために使うんです。

Testosterone：射幸心！つまり、自分の中にある「ギャンブラー魂」のようなものを、そこで解放してしまってもいいと？

田中：そうです。値動きの激しい個別株だったり、仮想通貨(リスクが高いですからちゃんと調べてね)だったり、「一発当ててやるぞ！」という夢を感じられるものは、その2割の枠内で楽しむんです。

そうやってガス抜きをすることで、「インデックス投資は退屈だ」というストレスを相殺できるんです。

つまり、「この2割は好きに遊んでいいから、その代わり8割のインデックスには絶対に手を付けるなよ」という戦略ですね。

人間、“遊び”がないと続きません。適度に刺激があるから、地味な8割の投資を長期間続けられる。

Testosterone：すごく腑に落ちました。というのも、僕もインデックス投資に飽きて、個別株に手を出した過去があるんです。
後ほど僕が実際にやっている資産運用についても軽く触れますが、

個別株には苦い、あまりにも苦すぎる思い出（思い出というか現在進行形）があるのでシェアさせてください（笑）

田中：苦すぎる思い出！？気になります！（笑）

◆オルカンか、S&P500か、日経平均か？

Testosterone：さて、ここまで読んできた人は絶対に気になってると思うんです。

で、結局どれを買えばいいんだ？

と。

オルカンなの？S&P500なの？日経平均なの？

と。

「オルカン最強！」って言ってる人も多いし、
一方で、「S&P500の方が成長率高いで！」って言ってる人もいるし、
最近では、「日経平均株価は10万円を超える！」と予測する人もいる。
結局どれが正解なの？ってのを聞きたいんですけど、
理論はいったん置いておきましょう。

なぜなら、論より証拠だと思うんです。

ズバリ、田中さんはどれを買ってるんですか！

田中：いい質問ですね。これは投資を始める人が必ずぶつかる悩みです。

結論から言うと、僕自身は…