老後が不安なので、株を始めました　DAY113【「伸びそう」ではなく、「もう伸びている」を買う

―ハルと歩く、Age60の投資録　113日目―夢を、当てにいかない

昨日まで、テンバガー候補を実際に探していた。上場したばかりの会社を一社ずつ見て、時価総額、PER、ビジネスモデル、業績と、数字を置いていく。
少しずつ、「面白そうな会社」と「今回の条件に合う会社」は違うのだと分かってきた。

そして今日、講義の「投資で負ける思考」を聞いて、最初に出てきた言葉に、少しドキッとした。「今後伸びるものやサービスを予想して投資する。これは、負ける思考」。
え。テンバガーって、これから伸びる会社を先に見つけることではないの？

〈「次に来るもの」を当てようとしていた〉

講師の方は、長い投資経験の中で、さまざまな「未来」に投資してきたという。
次世代ディスプレイ。
原子力発電。
太陽電池。
水素。
洋上風力。
新しい資源。
国産旅客機。
モバイル通信。
どれも、聞けば未来がありそうなものばかりだった。
実証実験が始まった。
新しい技術を開発している。
これから市場が大きくなる。
世界に広がるかもしれない。
そう聞けば、「だったら、今のうちに買っておけばいいのでは?」と思う。
私も、きっとそう考える。

🌸 私:「未来がありそうな会社を早く見つけるのが、テンバガー探しだと思ってた」

講師の方自身も、長い間そう考えて投資してきたという。
でも、実際には、事業化までたどり着かなかったものも多かった。
事業化できても、利益が出なかった。
競争に負けた。
撤退した。
そして、投資した会社そのものが厳しい状況になった例もあった。
未来を予想することと、その会社が利益を出せることは、まったく別。
そこに大きな落とし穴があった。

〈「開発中」という言葉に弱い〉

講義の中で、危ない言葉として挙げられていたものが印象に残った。
実証実験中。
免許取得。
開発中。
研究中。
試験中。
どれも、ニュースになると魅力的に見える。

🌸 私:「私、"開発中"って聞くと、すごい技術なのかなって思っちゃう」

本当にそうだ。「成功したらすごい」という話と、「もう顧客がお金を払い、売上と利益が伸びている」という話は、同じではない。
なのに私は、これまで少し混ぜて考えていた気がする。

〈夢のある会社ほど、気をつける〉

今日の講義では、特に注意する例として、赤字企業、宇宙関連、バイオベンチャー、新技術に賭ける企業、AI関連ベンチャーなども挙げられていた。
もちろん、その中から大化けする会社が出ることはある。
でも、「当たる会社もある」ことと、「再現できる投資法である」ことは違う。

これも、昨日までの銘柄探しとつながった。
私は自動運転という言葉に惹かれた。
未来がある。
市場も大きそう。
でも、実際に数字を見ると、大きな赤字が続いていた。
そこで今回は見送った。
昨日は、「決めた条件だから外した」という感覚だった。
今日の講義を聞いて、なぜ、その条件があるのか、少し分かった気がした。

🌸 私:「夢があるから外すんじゃない。夢しかまだ見えない段階だから、私には早いんだね」

〈買うのは、「これから伸びる会社」ではなかった〉

今日、一番大事だと思った言葉がある。
「これから伸びると予想される企業ではなく、すでに伸びている企業を買う」。
最初に聞いたときは、少し不思議だった。
もう伸びているなら、遅いんじゃないの?
テンバガーを狙うなら、誰も気づいていない会社を先回りして買うのでは?

でも、講義の考え方は違った。
すでに、売上が伸びている。
利益が伸びている。
顧客が増えている。
店舗が増えている。
契約数が増えている。
営業エリアが広がっている。
その「伸びている仕組み」が、この先も続きやすい会社を探す。
そこに再現性を求める。
つまり、「未来を当てる」のではなく、「今起きている成長が続くか」を考える、ということだった。

〈だから、ストック型を見る〉

ここで、何度も出てきた「ビジネスモデル」の意味もつながった。
たとえばストック型なら、毎月契約が積み上がる。
解約が少なければ、来月の売上にもつながる。
多店舗展開型なら、新しい店舗を出すことで売上を積み上げられる。
保証ビジネスなら、契約件数が増えることで収益も増えていく。
営業人員に比例して売上を伸ばせるモデルなら、人を増やすことで成長を再現できることもある。だから11条件の中に、「ビジネスモデルが最重要」という項目があったのか。今さらだけれど、腑に落ちた。

〈テンバガー監視リストの見方も変わった〉

ここ数日、私はIPO企業を一社ずつ調べている。昨日までは、「この会社、10倍になるかな」という気持ちが、どこかにあった。
でも今日から、少し問いを変えようと思う。
この会社は、もう伸び始めているか。
売上は。
利益は。
顧客は。
契約は。
店舗は。
そして、その伸び方を来年も再現できる仕組みがあるか。
「すごい技術を持っているか」よりも、「すでに、その技術やサービスでお金を稼げているか」を見る。
それなら、今作っている監視リストの意味も変わってくる。
「夢のある会社リスト」ではない。
「すでに成長を始め、その成長が続くかを追うリスト」。
その方が、私には合っている気がする。

〈今日、一番わかったこと〉

私はこれまで、「将来伸びるものを先に当てられれば、大きく儲かる」と思っていた。
それは間違いではないのかもしれない。
当たれば、大きい。
でも私がこれから100万円を使うのなら、「当たればすごい」より、「すでに結果が出ている」を選びたい。

未来を想像しすぎない。
事業化するかもしれない、ではなく、もう事業になっている。
売れるかもしれない、ではなく、もう売れている。
利益が出るかもしれない、ではなく、もう利益が出ている。
そして、その数字が伸びている。　その会社を探す。

🌸 私:「ハル。テンバガー探しって、思っていたより地味だね」

そうかもしれない。
派手な未来を当てるのではなく、今ある数字を、一つずつ見る。
また一つ、監視リストを見る目が変わった。

明日も続ける。

📚 DAY113の関連記事はこちら
DAY112【テンバガー株監視リスト③】
DAY111【テンバガー株監視リスト②】
DAY105【テンバガー株、11の条件②】

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