日本マクドナルドホールディングス（2702）：不況下でも崩れにくい外食ディフェンシブ株

① 企業概要
日本マクドナルドホールディングスは、日本マクドナルド株式会社を中核子会社に持つ持株会社。
ハンバーガーレストラン「マクドナルド」を国内で展開し、店舗数は約3,000店と国内最大級の外食チェーン。

特徴は、
• フランチャイズ主体のビジネスモデル
• ブランド力・商品開発力・全国規模のオペレーション

世界的ブランドであるマクドナルドのノウハウを、日本市場向けにローカライズしている点が強み。

② 決算ハイライト（直近）
直近決算では、
• 売上高：高水準を維持
• 営業利益：原材料高・人件費増の影響を受けつつも堅調
• 客単価：値上げ効果により上昇
• 既存店売上高：プラス基調を継続

値上げによる客数減少懸念はあったが、ブランド力と商品戦略で吸収している。

③ セグメント別動向
事業は実質的に外食（マクドナルド）単一セグメント。
• 直営店：利益率は低いがブランド管理の要
• フランチャイズ店：
• ロイヤリティ収入が安定
• 高い収益性を確保

FC比率が高く、固定費リスクが低い構造。

④ ビジネスモデル・競争優位性
• 圧倒的なブランド認知度
• 全国規模の調達・物流網
• 定期的な期間限定商品による集客力
• モバイルオーダー・デリバリー対応

「安い・早い・安心」というポジションを確立し、外食不況局面でも相対的に強い。

⑤ 財務体質・安全性
• 自己資本比率：安定水準
• フリーCF：安定的に創出
• 借入依存度：低め
• 配当：継続的な安定配当

急成長はしないが、財務面の安心感は高い。