2026年7月24日｜原油92ドル・米金利4.7％で日経平均1,811円安。AI株売りに重なった世界経済のリスク｜日本株・米国株のポイント解説と明日の展望

今日のマーケット情報を整理して、ポイント解説していきます。

1. マーケット情報

日本株（7月24日終値）

• 日経平均：64,611.15円（－1,811.45円／－2.73％）

• TOPIX：4,011.31（－42.57／－1.05％）

• 東証グロース市場250：686.12（－13.40／－1.92％）

米国株（前営業日・7月23日終値）

• S&P500：7,408.30（－90.66／－1.21％）

• NASDAQ：25,137.69（－553.21／－2.15％）

• NYダウ：51,711.65（－506.93／－0.97％）

• FANG+：16,948.49（－329.33／－1.91％）

• SOX指数：12,343.84（－66.83／－0.54％）

金利・為替・商品

• 米10年金利：4.695％（＋0.041ポイント）

• ドル円：163.77円（＋0.45円／円安）

• WTI原油：92.19ドル（＋5.36ドル／＋6.17％）

• 金先物：4,050.20ドル（－2.5％）

今日の市場をひとことで言うと

今日の日経平均は1,811円安となり、64,611円で取引を終えました。

朝から売りが先行し、一時64,201円まで下落しました。終値では安値から約410円戻したものの、65,000円は回復できませんでした。

ただ、1,811円安を見て「日本企業全体の業績が急に悪化した」と考えるのは早いです。

日経平均の下落幅のうち、

• アドバンテスト：約448円

• ソフトバンクグループ：約336円

• 東京エレクトロン：約331円

• キオクシアホールディングス：約138円

• ファーストリテイリング：約70円

の5銘柄で、合計約1,323円を押し下げました。

日経平均の下落幅全体の約73％です。

日経平均は株価水準の高い銘柄の影響を受けやすいため、値がさAI・半導体株への売りが指数の下落を大きくしました。

では、実際の地合いは強かったのでしょうか。

そうとも言えません。

東証プライム市場では値上がり632銘柄に対し、値下がりは877銘柄でした。33業種のうち上昇したのは11業種にとどまり、東証グロース市場250も1.92％下落しています。

指数寄与度は5銘柄へ集中していましたが、リスクを減らす動きは市場全体にも広がっていました。

AI需要が強いのに、なぜ売られたのか

前日の米国市場では、Alphabetが7.13％、Teslaが14.52％下落しました。

両社に共通していたのは、AI需要の弱さではありません。

AlphabetのGoogle Cloud売上高は前年同期比82％増えました。Teslaも売上高が26％増えています。Intelは取引終了後の決算で、データセンター・AI部門の売上高が59％増えたことを示しました。

需要と売上は伸びています。

それでもAlphabetとTeslaが売られたのは、設備投資、研究開発費、減価償却費が急増し、投じた資金をいつ利益とフリーキャッシュフローへ変えられるのかが問われたためです。

これまでのAI相場では、

という流れが強く意識されてきました。

しかし、市場の評価軸は変わり始めています。

が問われる段階です。

この評価変化を受け、日本株ではアドバンテスト、東京エレクトロン、キオクシアホールディングス、DISCO、ソフトバンクグループなどに売りが集中しました。

原油高と金利上昇も、相場を重くしました

相場をさらに重くしたのが、WTI原油の92ドル台への上昇と、米10年金利の4.695％への上昇です。

原油高は燃料費、電力費、物流費、原材料費を増やします。企業が販売価格へ転嫁すれば物価が上がり、転嫁できなければ利益率が下がります。

インフレが再加速すれば、FRBは景気を支えるために金利を下げたくても動きにくくなります。

高金利が続くほど、将来の利益を高く評価されているAI・グロース株には負担です。

ドル円も163円台後半まで円安が進みました。

円安は海外売上の多い企業には追い風ですが、原油や原材料を輸入する企業にはコスト増加となります。原油高と円安が同時に進む現在は、円安を日本株全体の好材料として単純に扱えません。

一方、医薬品、鉱業、保険、海運、陸運には買いが入りました。

海外AI株との連動が比較的小さい企業、金利上昇を運用収益へつなげやすい企業、原油や運賃の上昇を利益へ変えやすい企業へ資金が移っています。

今日の市場をひとことで言えば、

です。

僕は、日経平均1,811円安だけを見てAI相場が終わったとは判断しません。

ただし、以前のように「設備投資が増えればAI関連株はすべて上昇する」と考えることも難しくなりました。

次に確認したいのは、

• Intelの決算が7月24日の通常取引でも評価されるか

• SOX指数が12,300を維持できるか

• WTI原油が90ドル方向へ落ち着くか

• 米10年金利が4.70％を明確に超えるか

• 日経平均が64,000円を守り、65,000円を回復できるか

• 値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回るか

• 日本企業の決算で、受注だけでなく利益率とキャッシュフローを確認できるか

です。