【3分でわかる米国株決算】SoFi Technologies（SOFI）FY2026 Q1｜予想超えでも株価下落の理由

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今回は2026年4月29日に発表されたSoFi Technologies（ティッカー：SOFI）のFY2026年1Q決算を、3分で読める形にまとめました。

⏱ 30秒サマリー（結論だけ知りたい人はここだけ）

決算：ビート・アンド・メンテイン（売上◎／EPS○／ガイダンス△／主要KPI○）× 株価反応：▲15.4%

• 調整後純収益は市場予想を上回り、前年同期比+41%と高成長を維持

• 一方でEPSは市場予想とちょうど同水準にとどまり、通期ガイダンスは据え置き

• 株価は翌営業日▲15.4%。会計を巡る空売りレポートが意識される中での下落でした

※「ビート・アンド・メンテイン」＝実績（特に売上）が市場予想を上回った一方、業績見通しは引き上げずに据え置いた決算の類型です。◎=市場予想を上回る／○=概ね予想どおり／△=予想を下回る、の事実比較で、株価反応は発表直前営業日の終値から翌営業日終値までの騰落率です。

🏢 SoFi Technologiesってどんな会社？

SoFi Technologiesは、米カリフォルニア州サンフランシスコに本社を置く金融サービス企業です。社名は「Social Finance（ソーシャル・ファイナンス）」の略。2011年、スタンフォード大学ビジネススクールの学生だったマイク・カグニー氏ら4人が、「卒業生の資金で在校生の学生ローンを低金利に借り換える」というサービスとして創業しました。米国の学生ローン残高が社会問題化していた時代です。

一言で言えば、銀行免許を持ちながら、スマートフォン一つで貯蓄・借入・投資までこなせる「何でもできる金融アプリ」を提供する会社です。

同社が最もよく知られているのは、ロサンゼルスの「SoFiスタジアム」（NFLラムズ・チャージャーズの本拠地）の命名権を持つことと、高金利の普通預金口座やキャッシュバック付きクレジットカードなど、分かりやすい消費者向け金融商品で若い世代の支持を集めてきたことです。学生ローン専業だった会社は、いまや「デジタルネオバンク」（店舗を持たないスマホ中心の銀行）の代表格に変わりました。会員数は直近で1,470万人（2026年3月末、前年比+35%）に達しています。

SoFiは国法銀行として自社ステーブルコイン「SoFiUSD」の発行に乗り出すなど先行する構えを見せる一方、2026年3月には空売り機関のマディ・ウォーターズが同社の会計処理（ローンの公正価値評価など）を問題視するレポートを公表し、株価は年初来で約3割下落するなど警戒感がくすぶっていました。

今回の決算で投資家が期待していたのは、空売りレポートへの明確な反論と、直近2四半期続いていた「実績が予想を上回り、かつ通期見通しも引き上げる」という好循環の継続でした。

📊 数字で見る今回の決算

売上は予想超え、EPSは横並び、ガイダンスは据え置き——これが今回のすべてです。

調整後純収益は5四半期連続で前年比+30%超、成長は再加速

会員数の伸びとローン組成額の拡大が支え、成長率はむしろ前四半期から加速しました。

EPSは3四半期連続で予想超えも、今回は予想ぴったりで足踏み

直近3四半期はEPSが予想を大きく上回る「サプライズ」が続いていましたが、今回はその上振れが途切れました。

🔍 中身をのぞく：何が成長を牽引したのか

貸付とFinancial Servicesが牽引する一方、Tech Platformは唯一の減収

• Lending（構成比56%）：前年同期比+55%。ローン組成額は過去最高の122億ドル（+68%）に達しました

• Financial Services：+41%。決済手数料や証券取引手数料が伸び、多角化が進展

• Technology Platform：▲27%。大口顧客の契約終了が響き、唯一の減収セグメントとなりました

ポイントは、構成比の大きいLendingが最も速く伸びていること。ただしTech Platformの落ち込みが全体の重石になっている点は注意が必要です。

🎙 経営陣はこう言った

会計を巡る空売りレポートの論点に対し、「収益はほぼ現金で裏付けられている」と正面から反論したコメントです。裏を返せば、会計への疑義が完全には払拭されていないことの表れでもあります。

📉 では、なぜ株価は下がったのか

決算は売上こそ予想を上回ったのに、株価は翌営業日▲15.4%（発表直前終値18.36ドル→翌営業日終値15.53ドル）。主な理由は2つです。

1つ目は、EPSの「予想超え」が途切れたこと。直近3四半期はEPSが予想を18〜33%上回る展開が続いていましたが、今回は0.12ドルで予想とちょうど同水準にとどまりました。2つ目は、通期ガイダンスが据え置かれ、次四半期の見通しも減速を示したこと。直近2四半期は決算のたびに通期見通しを引き上げてきましたが、今回は据え置きに転じ、次四半期の売上成長率・利益率ともに今回実績より低い水準が示されました。「見通し引き上げ」に慣れていた市場にとって、この足踏みが失望売りにつながったとみられます。

📚 決算×翌日株価の対応履歴（過去8四半期）

「予想を上回れば株価は上がる」とは限らないのがこの銘柄。過去の対応関係を並べると、それがよく分かります。

※翌営業日株価＝決算発表直前の営業日終値から翌営業日終値までの騰落率です。

直近3四半期はEPSが予想を上回り続けてきましたが、通期見通しを引き上げた四半期は株価が上昇し、据え置いた今回は大きく下落しました。この銘柄では「予想超えの有無」よりも「見通しを引き上げるかどうか」が翌日の株価反応を左右する傾向がうかがえます。

✅ 次の決算までのチェックポイント3つ

1. 通期ガイダンスの「引き上げ」があるか：次回、据え置きから引き上げに転じられるかが焦点です

2. Technology Platformの下げ止まり：今回は前年比▲27%。新規クライアントの稼働で減収幅が縮小するか

3. 個人ローンの信用の質：年率償却率が前四半期の2.80%から3.03%へ上昇。安定した水準に落ち着くかが注目点です

💡 今日の投資用語：NIM（純金利マージン）

銀行が預金などで調達した資金をローンとして貸し出す際に得られる利ざやのことです。SoFiは今回5.94%（前四半期比+22bp）と、預金という低コスト資金の活用で改善が続いています。銀行系の会社の収益力を測る基本指標のひとつです。

まとめ

• 成長率自体は加速。ただしEPSと通期見通しの「足踏み」が株価の重荷に

• 会計を巡る論争が完全には払拭されておらず、市場の見方は依然として神経質

• 次回決算：2026年7月下旬予定

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免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任にてお願いいたします。記載の数値は決算発表資料等に基づきますが、正確性を保証するものではありません。筆者は金融商品取引業者ではなく、個別の投資助言は行いません。

出所：SoFi Technologies FY2026 Q1 決算プレスリリース・10-Q・決算説明資料・決算説明会（Earnings Call）、stockanalysis.com、二次情報（Motley Fool、24/7 Wall St.、TIKR、Yahoo Finance、Investing.com）